原创190亿!全球生物制药领域最大股权投资诞生,百济神州暴涨超30%
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百济神州
2020-06-06

做空疑云刚刚散去,美股和港股两地上市的百济神州又与另一家全球生物制药巨头达成战略合作。

11月1日,百济神州宣布,与美国安进公司(Amgen)宣布达成全球肿瘤战略合作关系。安进将以约27亿美元(约合人民币190亿元),认购百济神州新发股本后20.5%的股份。按此计算,百济神州估值近132亿美元。

受该消息刺激,百济神州港股该日收盘大涨近32%,报收110港元/股,市值达到863亿港元(约合人民币775亿元),一日暴涨209亿港元;美股盘前也大涨超25%,达到173美元/股。

此次认购价格为每股13.45美元,或美国存托股(ADS)每股174.85美元,相较截至2019年10月30日百济神州ADS的30天成交量加权平均价格溢价36%。百济神州预计,在满足相关条件后,此次认购预计将于2020年第一季度完成。

目前,百济神州最大股东系Baker Bros. Advisors LP的联属实体,持股20.53%;FMR LCC、高瓴资本、The Capital Group Companies, Inc.以及百济神州联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强为持股较多的股东。此次认购完成后,安进公司将成为百济神州第一大单一股东,并在董事会获得一个席位。由此也可见,安进公司无意于百济神州的控制权。

在产品合作方面,百济神州将获得安进公司三个成熟肿瘤药物在中国的开发和商业权利,且还将与安进公司共同开发后者的20款在研肿瘤药物,双方将共同承担开发费用,合作期间贡献的开发服务和现金总价值至多为12.5亿美元。

据了解,该交易是全球生物制药企业和中国生物制药企业之间迄今为止金额最大、涉及产品与管线药物最多的交易,也是全球生物制药领域迄今为止金额最大的一次股权投资

安进公司是美国一家致力于创新药研发的生物科技企业。百济神州是一家成立于2011年的生物科技公司,专注于分子靶向和免疫肿瘤疗法的研发,系国内首家同时在美股和港股两地上市的生物制药企业。百济神州获得过高瓴资本、汇桥资本、中信产业基金等多家资本加持,其中高瓴资本支持力度较大,截止今年上半年末,其合计持有百济神州港股7244万股(持股比例约9.28%),即一日内高瓴资本所持港股市值便增加了近24亿港元(约合人民币21亿元)。

此次安进公司选择和百济神州合作,除了看重其临床开发实力和商业化潜力外,还有中国广阔的市场前景。安进公司董事长兼CEO Robert A. Bradway对此次合作评论称,癌症在中国是第一大死亡原因,随着中国人口日趋老龄化,必然会上升为一个更加紧迫的公共健康问题,期待与百济神州的合作,能够为中国以及全世界数百万的癌症患者的生活带来有意义的改变。

欧雷强表示,此次合作能够帮助加速全球药物开发进程,到2020年底将可能为癌症患者带来8款自主研发及授权引进的创新型产品。同时,通过此次合作,百济神州在研产品数量也将超过30个。

从战略层面来看,此次“联姻”对双方都有利好,但百济神州作为一家创新研发型公司,能否打开商业渠道,从而推动安进公司打入中国市场,尚需进一步观望。不过,据百济神州方面透露,目前其商业团队已扩展至700人规模。

值得一提的是,百济神州曾在此前的9月初遭遇过做空机构的质疑,包括虚假收入、研发支出过高等多方面问题,导致百济神州股价多日下跌。百济神州当时澄清称,该机构发布的报告旨在对股价造成负面影响,从而满足做空机构的私利,报告中的指控为公然造假。

目前,百济神州尚未实现盈利,去年亏损6.74亿美元,今年上半年亏损2.54亿美元,大额的研发成为亏损主因。去年该公司研发支出为6.79亿美元,今年上半年为4.07亿美元。

此次和安进公司合作,百济神州将获得190亿元的现金,这将为其产品研发提供支持。不过,在大额研发投入之下,百济神州的新药开发进度却不如人意,多款新药未给出明确上市时间。如果百济神州未来不能提高自身的研发效率,这次合作或难以达到理想效果。

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